Gestern bekam ich die Meldung aufs Handy, dass meine f\u00fcnf Google-Aktien verkauft wurden („ausgestoppt“). Die hatte ich vor ein paar Wochen gekauft, w\u00e4hrend meines kurzen Ausflugs ins B\u00f6rsengeschehen, an dem ich mit ein wenig R\u00fccklage seit letzten Herbst teilgenommen hatte. Angesichts des Irankriegs und all der damit verbundenen Unsicherheiten hab ich das wieder auf fast nichts zur\u00fcckgefahren und neben einem ETF waren nur diese Google-Aktien \u00fcbrig. Immerhin bin ich mit 75,- Euro plus raus (7,75 % in knapp 5 Wochen), also kein Verlust!<\/p>\n
Warum ich das erz\u00e4hle? (\u00dcber Geld bloggt man doch nicht!) Weil der Grund des Abverkaufs auf die grunds\u00e4tzliche Problematik der KI-Blase<\/strong> hinweist: Google hat angek\u00fcndigt, neue Aktien herauszugeben<\/a>, um Geld f\u00fcr die immensen Aufwendungen f\u00fcr den Aufbau der KI-Rechenzentren einzusammeln. Das entwertet nat\u00fcrlich die einzelne (Alphabet-)Aktie, der Kurs ging runter und mein Stopp<\/a> wurde ausgel\u00f6st. Bei florierenden Unternehmen, zu denen Google zweifellos geh\u00f6rt, ist n\u00e4mlich eher der Aktienr\u00fcckkauf zur „Kurspflege“ \u00fcblich, der den Wert der einzelnen Aktien steigert – und nicht das Verw\u00e4ssern mittels Kapitalerh\u00f6hung. Das eigene Geld hat also nicht mehr gereicht, woraufhin Google erstmal den privaten Kreditmarkt bem\u00fcht und gro\u00dfe Anleihen herausgegeben hat. Nun ist auch diese Quelle wegen der mittlerweise recht hohen Kreditzinsen nicht mehr weiter anzapfbar, also sind jetzt die Aktion\u00e4re dran, die die neuen Aktien kaufen sollen. Kein Wunder, denn allein in 2026 investiert Google stolze 190 MILLIARDEN Dollar in Rechenzentren<\/strong>, um die eigenen KI- und Cloud-Dienste aufrechterhalten zu k\u00f6nnen. Und es wird nicht weniger werden, denn schon 2027 soll es Google Rechenzentren im Orbit geben<\/a>.<\/p>\n Wo bleibt der „Return on Invest“?<\/strong> Wer wird wann mit (welcher?) KI so viel Geld verdienen, um diese irrsinnigen Investitionen zu rechtfertigen? Zunehmend wird berichtet, dass die Anleger immer nerv\u00f6ser werden, weil eine konkrete Antwort auf diese Frage noch immer fehlt. Mein Problem ist das zum Gl\u00fcck nicht! Momentan wenigstens nicht, aber wer wei\u00df schon, was sein wird, wenn KI bis in den letzten Winkel vorgedrungen ist, sich all\u00fcberall unentbehrlich gemacht hat – und dann das Ganze zusammenzubrechen droht, weil das Kapital zum weiteren Ausbau und wom\u00f6glich auch zur „Pflege“ nicht mehr aufgebracht werden kann? Ganz abgeshen von der Machbarkeit: Man k\u00f6nnte ja nicht mal enteignen \/ vergesellschaften, denn die Staaten sind selbst extrem verschuldet und k\u00f6nnen ihre Haushalte schon jetzt nicht mehr aus dem Steueraufkommen finanzieren, geschweige denn extrem teure KI-Betriebe erhalten.<\/p>\n Nun, noch l\u00e4uft der Laden und Google hat mit seiner Kapitalerh\u00f6hung das „Rattenrennen um die weitere Finanzierung“ er\u00f6ffnet. (Ausf\u00fchrlich und unterhaltsam erz\u00e4hlt das Fugmann in „Bringt Google die KI-Blase zum Platzen? Videoausblick<\/a>„)<\/p>\n Schlie\u00dflich ist Google nicht die einzige KI-Firma mit immensem Investitionsbedarf: Microsoft, Meta und Amazon sind ebenfalls mit 600 Milliarden dabei und angeblich sollen die Investitionen der Big Player im Jahr 2027 insgesamt die 1 Billion Dollar knacken – alles f\u00fcr Rechenzentren und ihren Betrieb! (5,5 Google-Milliarden tr\u00f6pfeln immerhin auch nach Deutschland<\/a>)<\/p>\n Fugmann meint, dass Google mit seiner Aktienvervielf\u00e4ltigung die anderen zwingt, ebenfalls diesen Schritt zu machen, sofern sie k\u00f6nnen. Und zwar im vollen Bewusstsein, selbst die besten Karten zu haben, um dieses „Rattenrennen“ zu \u00fcberleben. Denn die Einnahmen der KI-Giganten stehen noch in keinem Verh\u00e4ltnis zu den extremen Kosten: Weltweit zahlen nur etwa 2 % bis 5 % der KI-Nutzer f\u00fcr ein Premium-Abo, in Deutschland sollen es mittlerweile immerhin 13% sein<\/a>.<\/p>\n Wer wird also gewinnen bzw. \u00fcbrig bleiben?<\/strong> Google hat definitiv die allermeisten Gelegenheiten, seinen User\/innen die eigene KI Gemini an jeder Ecke des eigenen Tool-Imperiums anzubieten. Die Wettbewerber verf\u00fcgen bei weitem nicht \u00fcber eine vergleichbare Reichweite, jedoch ist das nicht alles, worauf es ankommt. Die anderen (Anthropic\/Claude, OpenAI\/ChatGPT) sind ebenfalls Spitze und bekommen finanzielle und technische Unterst\u00fctzung, wo die eigene Kraft nicht reicht. Und dann gibts ja noch die chinesischen KIs (z.B. Deep Seek u.a.), die sozusagen in Systemkonkurrenz antreten<\/strong>, nicht nur kosteng\u00fcnstiger, sondern teilweise auch als Opensource zum kostenlosen Download.<\/p>\n Als in den 90gern das Internet das Licht der Welt erblickte, entwickelte sich auch z\u00fcgig eine „Blase“, allerdings bestand diese mehrheitlich aus \u00fcberbewerteten Unternehmen ohne echte Substanz. Die Dotcom-Blase platzte, das Netz ist geblieben – aber nur wenige, darunter Google und Amazon, haben \u00fcberlebt. An mir ging damals das ganze Get\u00f6se um den „neuen Markt“ vorbei, ich bewegte mich in der Szene der „Netzliteraten“ und Homepage-Bastler (Projekt-Beispiel im Archiv<\/a>)und was die Kommerziellen da trieben, war uns herzlich egal, bzw. eher ein Grund zum Abl\u00e4stern.<\/p>\n Heute ist das anders: Was da rund um KI abgeht, finde ich hoch spannend, einerseits faszinierend, andrerseits f\u00fcrchterlich. Zum „f\u00fcrchterlich“ geh\u00f6rt unter anderem, dass KI uns eher vereinzelt, nicht zusammenf\u00fchrt wie einst das junge Web.<\/p>\n ***<\/p>\n Und sonst: <\/strong><\/p>\n Gestern bekam ich die Meldung aufs Handy, dass meine f\u00fcnf Google-Aktien verkauft wurden („ausgestoppt“). Die hatte ich vor ein paar Wochen gekauft, w\u00e4hrend meines kurzen Ausflugs ins B\u00f6rsengeschehen, an dem ich mit ein wenig R\u00fccklage seit letzten Herbst teilgenommen hatte. 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\nWarum macht Google das<\/strong>, obwohl sie doch mit ihrem Imperium gut Geld verdienen? Tja, am Anfang haben sie die Rechenzentren aus eigener Tasche („Cashflow“) finanziert, aber der Geldbedarf steigert sich nach und nach ins schier Unermessliche. Schlie\u00dflich steigt die KI-Nutzung, je mehr Menschen den Umgang damit lernen und immer h\u00e4ufiger KI im Alltag einsetzen, beruflich wie privat. Und mit jedem Update k\u00f6nnen die KIs mehr, brauchen daf\u00fcr aber auch immer mehr Rechenkapazit\u00e4t. Also m\u00fcssen die KI-Firmen aufbauen, ausbauen, h\u00f6her, schneller, weiter = teurer!<\/p>\n\n